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「退休」是每个人人生中的一项大事，该怎麽规划退休也成了一个大哉问。尤其是退休金该怎麽存？什麽投资标的最适合？是许多人心中的一大困扰，但其实根据不同的年龄层，在资产配置的比例上也必须要有所调整。
文 / 王俪玲
退休理财最好是遵循人生周期的投资观念，依据年龄的不同，资产配置於股票与债券的比例也须做调整。早期的投资策略以资产快速增值为目标，可以配置股多於债，中期之後，特别是 40～60 岁的中年族群，为满足资产保值稳健成长，股债比例应平衡配置，或是以固定收益类资产为主，并随着时间适时减少股票比例，以降低投资风险。因此，债券以及债券类投资商品（例如债券型基金或 ETF）一直是退休理财重要的投资选择。
如何挑选债券类投资商品？
但如何挑选合适的债券类投资商品呢？尤其最近新冠肺炎疫情造成股债双跌，许多企业盈余大幅减少，使得股息大减，政府债的殖利率也持续低迷。在这样的环境下，应如何审慎选择投资标的？根据统计，投资级债券因信用违约状况较少，表现相对较稳定，是投资人多元化资产配置时有效的工具。自 1989 年以来，美国投资级债券的表现，均领先风险属性相近的美国国库券，在 2008 年金融海啸期间，投资级债券的跌幅也远低於其他风险较高的商品，而且其与金融市场中风险较高的资产的相关性也低，例如自 2007 年至今（2020）年 4 月底，美国投资级债券与S&P 500指数的相关系数为0.39，与美国高收益债券的相关系数仅为 0.65。
近期市场波动剧烈，投资人在调整资产配置时，建议以低波动的固定收益型资产为核心，像是投资等级债券或 ESG 企业债等。尤其，最近美国联准会（Fed）调降利率并祭出「购债救市」措施，宣布优先购买美国投资级公司债券，以缓解疫情对经济造成的冲击，也使得投资级债券市场在低迷的环境中强劲反弹，目前投资级债券的利差扩大，中长线投资价值浮现，也是长期投资的切入点。从退休理财的角度来看，在目前一片惨澹的低利率下，政府公债所提供的殖利率实难满足退休投资人的需求。尽管未来全球经济复苏前景仍有不确定性，部分债券有可能被调降评级，但投资级债券仍具有较佳的长期投资潜力，投资人可以多了解不同国家的相关标的或组合型基金，透过主动投资找到较好的投资标的，尽早布局此类长期平稳的商品，应可协助早日达到保障退休生活的目标。
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