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中国政策受惠股无惧股市寒冬,第1季暖春行情可期!基金经理:双碳、数位经济题材受惠股,最具投资潜力

【我们想让你知道】

如果说到去年让投资人失望的股市,中国股市一定榜上有名,去年台股与美股都有 2 成的涨幅,中国股市的各个指数都下跌,而基金的表现也让投资人不满意,最好的绩效仅上升 10 余个百分点,在这样的幻境下,投资人该怎麽应对呢?

文 / Money 钱

一提到去 (2021) 年让投资人失望的股市,中国股市必定是其中之一,至去年 12 月中,美股、台股均有 2 成的涨幅,中国股市中的上证指数、深圳指数却只有个位数涨幅,沪深 300 指数下跌 4.92%,MSCI 中国指数更下跌 23%。

指数表现如此,个别的 ETF 与基金表现也让投资人不高兴,去年表现最好的基金绩效仅有 10 几个百分点,ETF 的绩效不是个位数就是比谁赔得多。

投资人抢短,杠杆型 ETF 夯

入榜的元大沪深 300 正 2 (00637L) 长期被投资人拿来抢短线或赚波段的钱,交投非常热络,是本刊〈ETF 笔记〉单元中交易量榜上的常客。抢短线或赚波段的意思就是不会买进长抱,杠杆型 ETF 本身也不适合长期投资。

该档 ETF 受益人数排名居前 20 大,去年前 11 月新增受益人数占总受益人数逾5成,不排除是投资人预期中国股市有机会低点反弹而逢低买进,当然,套牢者舍不得认赔也可能是原因之一。

另一个被市场传言套牢一堆投资人的 FH 中国 5G (00877),上市後股价受疫情、中美科技战等影响而持续疲软,最高跌幅逾 26%,挂牌以来至去年 12 月中仍下跌 8%,一堆上市就抢买且不愿意认赔的投资人套住不动。

那麽中国股市的寒冬结束了吗?今年来绩效相对优,依然有 10% 正报酬的统一大龙腾中国基金经理陈朝政以「政策落底的波段行情」来看今年中国股市,并指出指数有10%~15% 的空间,第1季在企业获利、市场资金、做梦行情 3 大推力下,将启动一波暖春行情。

中国政策聚焦产业 最具投资潜力

陈朝政表示,若只单纯看今年经济成长率 (GDP),5% 都算是高估,但若实际看内容,其中产生负值的只有房地产与出口 2 项,再以中国政策所聚焦的产业来看,今年具投资潜力的主题有 2 个:

指「2030 年碳达峰、2060 年碳中和」,例如绿色能(一次性发电的太阳能、风电、地热),连带地,高度相关的电网与储能也受惠。陈朝政解释,绿能发电非常态性,储能成为中国未来密集发展的产业。

为何中国政府如此重视双碳政策?因为绿色能源与汽车在 GDP 成长贡献中的占比高达 4%~4.8%。中国的排碳量占全球 3 分之 1,若中国要继续在全球制造上扮演关键地位,为了降低全球徵求碳税对出口的冲击,中国一定要降低碳排放量。

另外,中国是全球最大的汽车市场,汽车是全球排碳量最大的产业,约占 20%,中国势必需要发展新能源汽车,否则将失去汽车市场的龙头宝座。

指电商、元宇宙等,通讯系统与数位支付更是关键重点。陈朝政认为中国政府的做法是以数位经济来降低并弥补人口红利慢慢结束对经济成长的负面冲击,希望数位经济可以创造新的就业机会,让经济发展进入一个正向循环。

基於以上 2 点,陈朝政认为其中的高附加价值、高股东权益报酬率 (ROE)、高成长,而且目前市占率还不高的企业将最具投资潜力。

陈朝政看中国股市 4 面向

1.基本面

经济成长率由高增长、高转速,变成中低增长、中低转速。

2.政策面

目前所做为必要之恶,短期未定,但朝逐渐开放。

3.资金面

资金会越来越宽松,但市场将观察资金流向何处再做反应。

4.市值面

以增加挂牌企业来扩增市值,新创科技将取代旧的权值股。

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