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把我的钱还给我,少年股神变韭神!台股持续失守万五,该如何操作下去?

【我们想让你知道】

台股大盘也在 6 月 23 日跌到今年新低 15,102 点。虽然台湾通膨率远低於美国,但台股跟美股向来高度连动,尤其是科技股,因此必须等到美股落底,美元指数不再强势,新台币兑美元汇率回稳!

文 / Money 钱

台股利空持续测试,耐心等待落底讯号浮现

美国 6 月公布的 5 月消费者物价指数(CPI)年增率高达 8.6%,明显高於预期,迫使美国联准会(Fed)在台湾时间 6 月 16 日凌晨升息 3 码(0.75%),美股当天尾盘收涨,但之後几个交易日连续重挫,跌到今年新低,拖累台股大盘也在 6 月 23 日跌到今年新低 15,102 点。虽然台湾通膨率远低於美国,但台股跟美股向来高度连动,尤其是科技股,因此必须等到美股落底,美元指数不再强势,新台币兑美元汇率回稳,近两年持续大量卖超台股的外资才有可能回头买超台股。

美股何时会落底?

最核心的观察指标就是美国的通膨率。市场原本预期美国 5 月 CPI 年增率会降至 8% 左右,较乐观者甚至预期会跌破 8%,但结果是创下近 40 多年新高,投资人大失所望,强调「以最新数据为准」的 Fed 因此被迫升息 3 码。

综合各方的研判,美国 6 月 CPI 年增率仍会在 8% 上下,预计要到今年第 4 季、明年第 1 季才会较明显下滑。在美国 CPI 年增率明显下滑之前,Fed 没理由放缓升息的步伐,否则就是自打嘴巴,进一步减损 Fed 日益薄弱的公信力。美国通膨压力大,Fed 被迫大幅升息、缩表,美国股债市及房市持续面临资金快速紧缩的压力,整体景气必然下滑,陷入衰退的可能性大增。

从去年底、今年初的高点起算,截至 6 月 21 日,美股三大指数跌幅分别约 2~3 成左右,这基本上是本益比的下修;随着景气下滑,越来越多企业获利会下滑或衰退,只要企业财报或财测不如预期,就会引发新一波股价下跌。

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全球景气衰退疑虑升高,宜保留现金等待台股落底

台湾企业以外销为主,过去两年大幅受惠於美国超宽松货币政策、超大方财政刺激方案,但这个机会财正逐渐消退,慢慢回归过往的常态,而经济部每个月公布的外销接单是重要的观察指标。6 月 21 日台股在连日大跌後反弹,部分原因跟经济部 6 月 20 公布的 5 月外销接单恢复成长有关,暂时缓解投资人对於全球景气下滑甚至衰退的疑虑。不过,隔天台股大盘又重挫,而且收盘创今年以来新低,显然投资人对下半年全球景气的信心十分薄弱。

从今年上半年台股大盘跌深之後的波段反弹结构来看,每一波反弹高点都低於前一波,而且反弹过後再创新低,代表盘势处於空方格局。在大盘波段下跌过程中,如果融资连续大减,不论是被断头,还是自我了断,只要融资减幅高於指数或股价跌幅,相对有利於出现跌深反弹行情。

本刊上期〈封面故事〉提到,大盘今年跌幅满足点可能落在 14,000~15,000 点,若出现较悲观情境,不排除跌到 13,000 点左右;参酌历史经验,波段较佳买点可能出现在 8、9 月,而第 4 季往往会出现较像样的反弹行情,毕竟 11 月美国、台湾都将举行重要大选,执政党都会设法营造利多,选举行情可期。

因此,投资人要多一点耐心,等股价跌深、低档爆大量之後量缩整理一段时间,搭配融资大幅减肥、指数不再创新低,代表筹码清理乾净。若台股大盘跌太惨,国安基金紧急召开临时委员会决定护盘,那就是全力做多的明确讯号,台积电(2330)、鸿海(2317)等大型产业龙头将是护盘指标股,保留较多现金的投资人才有大幅加码的余裕。

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(图:shutterstock,仅示意/ 责任编辑:yun;内容纯属参考,并非投资建议,投资前请谨慎为上)

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