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特斯拉获利大增 250%!达人分析 ETF 三大成分股,留意 1 时机 抢先布局!

【我们想让你知道】

XLY 为美股非必须消费类 ETF。今年以来已大跌将近 16%,表现比美股大盘还差。在联准会升息、乌俄战争、供应链等影响下,消费者减少了非必需消费品的支出,进而影响价钱。可短期因素的影响终究会过去,经济复苏後,基本面必然会还股价一个公道。以下就从 XLY 中的 3 大持股来进行分析…

文 / Money 钱

短期受通膨及升息拖累,XLY 留意中长期低点买进时机

XLY 是台湾投资人较少接触到的一档美股 ETF,但该档 ETF 囊括的成分股,如特斯拉、麦当劳等,都是大众耳熟能详的龙头企业,在美股持续震荡盘整之际,值得锁定并逢低布局。

XLY 是什麽?

美国的 SPDR 非必需消费类 ETF(简称 XLY)是一档追踪非必需消费品精选行业指数(Consumer Discretionary Select Sector Index)的被动型指数基金,并将 95% 以上的基金资产投入在该指数的成分股。

XLY 於 1998 年在纽约交易所发行,至今基金规模已达 172.5 亿美元,涵盖 61 家大小企业,其中 4 大产业为汽车、网络直销零售、酒店餐廰及休闲和专业零售,合计占 82%。而前 3 大成分股为特斯拉(股票代号 TSLA)、亚马逊(股票代号 AMZN)及麦当劳(股票代号 MCD),合计占总资产约 40%。另外,一些耳熟能详的企业如:Nike(股票代号 NKE)、家得宝(股票代号 HD)及星巴克(股票代号 SBUX)亦包含在基金追踪范围内。以下分别就前 3 大成分股进行分析。

1. 特斯拉展现定价能力 营收及获利再创单季新高

电动车制造商霸主特斯拉(Tesla)成立於 2003 年,主要分为 3 大业务:电动车销售、售後维修及其他服务、发电及储能。其中电动车销售业务占营收逾 80%,包括新车交付、按电动车使用量收费以及出售碳排放额度给其他车厂。而售後维修及其他服务则包括保固期外维修服务、二手车销售及零售商品等。发电及储能业务为销售供住宅及小型企业使用的太阳能系统。

上海停工,靠其他工厂维持获利

特斯拉今(2022)年第 1 季的营收及获利双双创下单季新高,每股盈余季增 26%、年增 246.2%,大幅优於市场预期,展现特斯拉降低营运成本、提高毛利率的能力。虽近日受中国新冠疫情影响,上海超级工厂停产 1 个多月,以及复工後因供应链混乱、汽车零件制造商 Aptiv 零件短缺而再度停工,但在柏林超级工厂及德州超级工厂投入生产後,2022 年交车量可望维持年增逾 50% 的高成长。此外,俄乌战争令油价上涨,推动电动车需求及渗透率攀升。

抗通膨的定价能力

面对高通膨及美国联准会(Fed)紧缩政策的不利环境,特斯拉在涨价後仍能维持全产全销,且订单量已满载至 2023 年,显示特斯拉拥有度过高通膨时期的关键定价能力,为非必需品类股中难得一见。加上 2023 年即将推出的电动皮卡 Cybertruck,及 2024 年有望推出的自驾计程车带来强劲成长动能,预计未来订单将持续满载,并且可达成交车量逐年提高 50% 的目标,可见特斯拉位居非必需消费品之首当之无愧。

2. 亚马逊短期表现受压制,云端运算服务成长可期

网路电商龙头亚马逊(Amazon)成立於 1994 年,以线上书店起家。现时主要业务包括线上商店、第三方卖家服务及云端运算服务(Amazon Web Service,简称 AWS)。线上商店以 B2C 及 B2B2C 的经营模式为主。B2B2C 是指卖家不仅使用亚马逊平台出售商品,还使用亚马逊提供的相关附加服务,如:仓储、物流及售後服务等。第三方卖家服务则主要为初步创立的个人或企业在网路上开店,并提供相关行销、品牌建立及物流服务。而云端运算服务则以按用量支付的模式供应云端储存、运算分析及资料中心服务。

亚马逊投资失利

亚马逊近期受投资电动车制造商 Rivian 失利影响,需认列约 70 亿美元的业外亏损,令亚马逊首次出现季度净损。而且随着疫情趋缓,各国逐渐解封,令经济活动正常化,电商业务因而陷入停滞。加上维续高档的通膨水准及联准会升息,令美国家庭可支配收入减少,消费力亦下降,预期 2023 年底升息循环及经济衰退危机结束时将迎来全面复苏。

亚马逊 Prime 和快递产业

不过,亚马逊的未来成长动能来源多元且已见成效,Amazon Prime 订户成长、Buy with Prime 进军快递产业、AWS 市占稳步上扬,未来营收成长不容小觑。有别於 Netflix 及 Disney+ 等功能较单一的串流媒体,Amazon Prime 会员的多元功能涵盖购物、影音、电子书等服务,难以被完全取代,有效提升用户的黏着度及减低因消费力下降的流失率,2022 年第 1 季订阅营收在会费调涨後仍维持增长。

Buy with Prime 服务让非亚马逊平台的第三方卖家可使用亚马逊的仓储及物流服务,推动物流业务打入快递市场。而 AWS 的市占维持在 33% 的领先地位,带动 AWS 销售在过往 5 季均以年增逾 30% 的幅度快速成长。

3. 麦当劳受俄乌战争影响,须待疫後解封强劲需求

全球最大的连锁速食店麦当劳(McDonald's)成立於 1940 年,主要业务为直营店及特许经营,按地区划分可分为美国本土、国际直营和国际授权发展商。美国本土业务销售成长动能来自价格调升、品牌行销及数位化订单成长。国际直营业务受惠於西方各国解除疫情管控措施,以法国及英国销售成长尤为显着。国际授权发展业务由日本及巴西地区领衔,弥补因中国疫情封城的营收损失。

麦当劳近期因俄罗斯入侵乌克兰而暂停在俄业务,预期损失约为 1.27 亿美元的成本及存货。加上美国本土的劳动力成本开始上涨,短期内利润成长受压。中长期在战火平息及通膨趋缓後,疫後解封的经济复苏有望再度带来强劲需求。

CMoney 观点:

XLY 非必需消费品 ETF 今年以来已大跌逾 16%,表现逊於标普 500(S&P 500)指数,并从 2021 年 11 月的高点回落。在联准会决意升息对抗通膨、供应链紧张及俄乌战争影响下,消费者削减了非必需消费品的支出。其主要成分股即使在过去的财报周交出合乎市场预期的表现,XLY 仍持续走低。但周期性影响及短期因素终将过去,危机过後的经济复苏将令 XLY 重见光明,一跃成为市场中潜在涨幅较大的板块,中长线投资者可留意低点买入布局,并持有至升息循环结束。

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    本文精彩内容来自 2022 年 6 月号《 Money 钱》,更多投资理财资讯,请锁定

    (图:shutterstock,仅示意 / 责任编辑:郑丞伟;内容纯属参考,并非投资建议,投资前请谨慎为上)

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