退休金最新方程式!用「所得替代率」找出退休金标准值 透过 4% 提领率 轻松对抗通膨恶魔!

【我们想让你知道】

我们对於「退休」都有恐惧,常常会思考要存到 1000 万要怎麽做到、退休真的要千万吗…这些种种问题。不过每个人运用资金的方式都不同,退休後没有薪资固定收入,要怎麽样运用资金比较好?又要考虑通膨率,现在人到底该怎麽办?

文 / 陈逸朴(小资YP)

4 % 提领率

这里举个实际例子让你了解 4 % 提领率的运作方式:

YP 目前有 1,000 万的资产,根据 4 % 提领率计算可得出 1000 × 4 % = 40。他可以将 1,000 万元的资产,在退休第一年卖出 40 万当作生活费;而往後的每一年,则是根据通货膨胀指数,调整提领(卖出)的金额,比如通货膨胀率为 2 % ,则隔年就需卖出 40 × 1.02 = 408,000。

反过来说,累积 1,000 万的资产,就是每年需要 40 万生活费的投资者的退休目标金额。由此,我们可以透过以下几种方式计算财务独立的数字:

  1. 年支出 ÷ 4 % = 财务独立的数字
  2. 年支出 × 25 = 财务独立的数字
  3. 月支出 × 12 × 25 = 财务独立的数字
  4. 月支出 × 300 = 财务独立的数字

如果想计算未来的退休目标金额,简单预估每月的生活费用,你就可以采用月支出 × 300 的公式计算。

藉由表 6-1 的简单计算,你会发现财务独立并没有想像中那麽遥不可及。依照台湾主计总处统计 108 年受雇员工的年收入,中位数为 49.8 万元。也就是说,你只要累积约 1250 万元的资产,就能藉由资产所带来的现金流,迈向财务独立的生活。

4 % 法则目前能追溯至最早的起源是来自於美国财务顾问威廉‧ 班根(William P. Bengen)在 1994 年发表的研究。他采用 50 % ~ 75 % 的股票比例加上剩余比例的债券组合,透过每年再平衡回测过去美国市场 1926 ~ 1976 年的实际提领过程。得出的结论是:年龄 60 ~ 65 岁的退休人员,如果搭配50/50 股债配置,采用 4 % 的提领率会是安全的。根据他的研究结果,4 % 的提领率最少可以让此现金流维持 33 年;而大多数的情况可维持至 50 年,对於 60 岁退休人员的预期寿命来说非常足够。

班根所采用的投资组合与理念,正是此书所提及的长期指数化投资加上资产配置。这也就是说,不论是资产累积阶段还是退休提领,指数化投资一直都是你我最佳的投资策略。而在 1998 年美国学者发表的研究中,采取与班根类似的模拟 4 % 提领方法,将回测的时间增加至 70 年(1926 ~ 1995),点出采用 50 % 股票以上的投资组合,在连续 30 年实行 4 % 提领率的成功机率将高达 90 %,进一步让 4 % 法则广为人知。

尽管以上两篇研究是以美国市场作为主体,但我们依然可以采用此方式当作退休目标金额的参考。因为我们采用的指数化投资,将是更为分散的全球多元化配置,透过预估生活支出搭配 4 % 法则,将能协助我们计算出目标金额,一步一步透过指数化投资向前迈进。除此之外,你也可以透过4%法则协助父母或身边亲友们进行退休财务健检,因为他们有极大的机会将比你更早面临退休的阶段。

退休的「所得替代率」

在上个章节中,说明了可以透过 4 % 法则计算出所需要的退休金;不过在台湾提到退休,更常见的说法是退休的「所得替代率」(Income replacement ratio),指的是退休後平均每月可支配金额,与退休当时每月薪资的比例。

举个例子,如果你现在平均月收入为 4 万元,在退休之後拥有每月 3 万元的可支配金额(劳退、劳保或任何其他被动收入),则所得替代率就是 30000 ÷ 40000 = 75 % 。如果想拥有 100 % 的所得替代率,表示在退休後每月需要有相等於原本收入的 4 万元。

维持一定的所得替代率,是退休後每月收入是否能维持生活水准的关键。所得替代率越高,退休後的生活水准也越高;所得替代率越低,退休後可动用的收入就越低,将大大影响生活的水准。

经由以上说明,你应该已经了解所得替代率的涵义以及对生活水准的影响。不过,不管你的目标是正常退休,还是加入FIRE风潮,想达成财务目标的方向都是一致的──那就是要透过指数化投资累积足够的资产。

而决定我们所需的财务独立时间的,就是这两个因素:

  • 储蓄率(可投资的金额)
  • 所得替代率(退休生活水平)

所谓的储蓄率,指的是每月能够存下来投资的金额占月收入的比值。值得注意的是,这个金额不单只是用来储蓄,还必须透过指数化投资累积你的资产。

例如阿华月薪 3 万元,扣除支出後每月可余下 6,000 元,储蓄率即为 6000 ÷ 30000 = 0.2 = 20 %,相当於他每赚 5 元就有 1 元可存下投入指数化投资,作为未来退休之用。

表 6-2 为采用长期年化报酬率 6 % ,加上 4 % 提领率目标金额计算而成的财务独立时间表。根据表中计算,如果你白手起家,目前每个月储蓄率是 20 % ,并将该资金投入指数化投资,希望未来的生活水准相当於所得替代率 60 % ,你只需要 28.5 年的时间就可以完成目标。也就是说,预期退休所得替代率 60 % 的情况下,月收入 1 万元且每月投资 2,000 元所需要的时间,等同於月收入 5 万元…且每月投资1 万元的时间,都是 28.5 年,因为两者储蓄率以及所得替代率皆相同。但不只如此,这张表其实还透露了几项要点。

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    本文摘自《》,作者:陈逸朴(小资YP):远流出版
    ( 图:shutterstock,非本人仅供参考 / 责任编辑:chou)

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